比特币现货需求转弱，市场警惕波动放大

山区奥特曼

比特币近期波动收窄，但支撑价格的现货买盘正在减弱。ETF 持续流出、美国市场需求转弱，以及交易所流入增加，令市场开始警惕后续波动重新放大。

现货需求降至低位

文章提到，在机构需求放缓之前，比特币内部结构已经出现走弱迹象。衡量长期资金是否足以吸收新增供给的表观需求指标，近期降至约 -14.7 万枚 BTC，为 2025 年 12 月以来最低水平。

这一变化说明，新增资金流入正在放缓，长期持有者的吸纳能力也在减弱。相比 2025 年 6 月至 9 月期间该指标大多维持正值，如今期货交易仍在支撑短线动能，但现货参与度已经明显下降。

ETF 流出压制买盘

文中数据显示，现货比特币 ETF 累计流出已超过 17.4 亿美元。与此同时，Coinbase Premium 明显转负，反映美国市场买盘走弱。

现货比特币 ETF 流出约 17.4 亿美元
Coinbase Premium 转为明显负值
资金费率仍保持正值
在流动性转弱、稳定币流入放缓的背景下，资金费率仍维持正值，说明市场上仍有不少多头杠杆仓位。现货需求偏弱而杠杆仓位偏高，意味着价格一旦下行，清算压力可能更快放大。



Binance 流入持续增加

市场谨慎情绪还体现在交易所流入上。文章称，Binance 近 10 天持续录得比特币流入，显示部分持币者开始把资产转回交易所，仓位调整更偏防御。

5 月 16 日，Binance 净流入约 378 枚 BTC；不到 10 天后，这一数字升至约 1190 枚。5 月 18 日单日流入更超过 3600 枚 BTC。同期，平台比特币储备从约 61.6 万枚升至 63.2 万枚，一个月增加约 1.6 万枚。