Hyperliquid关联巨鲸因做多ETH累计亏损1.28亿美元

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链上分析机构 Bubblemaps 表示，一名与 Hyperliquid“10·10”巨鲸相关的钱包集群，在早前通过做空比特币获得大额收益后，因随后多次高杠杆做多以太坊，累计净亏损已扩大至约 1.28 亿美元。该机构认为，如果这名交易者没有参与后续 ETH 交易，其整体表现原本仍可能保持盈利。

早前曾靠做空 BTC 获利

这组地址在 2025 年 10 月 10 日前后受到市场关注。当时，相关账户在 Hyperliquid 上建立了大规模 BTC 和 ETH 空头仓位。随后，特朗普宣布对中国进口商品征收 100% 关税，市场避险情绪升温，加密资产价格快速下跌。

多家媒体和链上研究机构随后回顾称，这名巨鲸当时持有超过 10 万枚 BTC 等值敞口，仅比特币空头仓位规模就达到 7.35 亿美元。Arkham Intelligence 此前估计，其在 BTC 和 ETH 空头上的总利润约为 1.9 亿至 2 亿美元。

Yahoo Finance 曾报道称，链上调查者将该地址与前 BitForex 首席执行官 Garrett Jin 联系起来。不过，Garrett Jin 否认自己拥有该钱包，同时表示自己认识钱包背后的人。

多次做多 ETH 抹去前期收益

Bubblemaps 认为，真正导致整体收益逆转的，是此后数轮高杠杆 ETH 多头交易。报道提到，相关地址曾在 Hyperliquid 上以 50 倍杠杆建立超过 2 亿美元的 ETH 多头仓位，仅用约 430 万枚 USDC 作为保证金控制约 11.3 万枚 ETH。

这笔仓位最终遭到清算。公开回顾显示，这次波动还让 Hyperliquid 协议本身因保险基金滑点承受约 400 万美元损失。此后，类似的大额 ETH 多头交易仍在继续，多个巨鲸追踪报告称，相关钱包在 ETH 上的累计已实现亏损已超过 2 亿美元。

在这一背景下，Bubblemaps 估算，这名交易者的整体表现已从“若不碰 ETH 仍可盈利约 7000 万美元”，转为累计净亏损约 1.28 亿美元。早前通过“10·10”行情获得的巨额收益，已基本被后续 ETH 交易吞噬。

相关地址再次回到 Hyperliquid

尽管经历大幅回撤，相关钱包集群近期仍在 Hyperliquid 上活跃。Bubblemaps 称，一个关联地址最近向平台存入数百万美元保证金，买入约 1000 万美元的 HYPE，并建立了约 3800 万美元的 ZEC 空头仓位。

其他巨鲸追踪报道也记录到相似的交易路径，包括在 HYPE、ZEC 和 ETH 仓位上先获利了结，随后又转向新的大额方向性押注。部分报道还提到，相关地址曾开出约 990 枚 BTC 的空头仓位，名义价值接近 7500 万美元。

这类账户的单笔仓位虽然不足以左右整个加密市场，但在 Hyperliquid 这类永续合约平台上，仍可能在短时间内影响资金费率、流动性和市场情绪。对市场参与者而言，这类巨鲸的仓位切换，往往会成为观察短线风险偏好的一个信号。

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空头赚了两亿，多头一把全吐回去，高杠杆赌ETH真是自毁长城